倒电竞菠菜外围app下的荣信股份

电竞菠菜外围app节前某一天，我心血来潮，打开了证券客户端，输入了“rxgf”，想看看荣信股份这个公司股价咋样，但提示栏却告诉我“荣信股份”是旧名，点开后新名叫梦网集团，当时我就一脸懵逼！发生啥事了，荣信怎么了，我这么out了？

后来我仔细看了公告和新闻，才发现由于主营的电力电子业务疲软，荣信股份“金蝉脱壳”，已经卖壳转行做移动互联，电力电子产业也逐步剥离了。通过公开的披露信息，管窥一斑，也能看到这里面发生的故事相当精彩。

电竞菠菜外围app荣信股份背景

荣信之前是一家做高压电力电子产品的公司，98年成立，总部在辽宁鞍山，业务起步是靠国有的鞍山电力电子公司，经过一系列的经营和股权变更，2007年A股上市。公司主要电力电子产品分两大块，电能质量与变频传动。前者能约占2/3，后者1/3。

电能质量主要产品是静止无功补偿器（SVC/SVG），用于高压电网，补偿线路的无功功率，减小传输线路的损耗。说简单点，就是在电网线路上适当的位置，通过电力电子器件，动态的接入一堆电容，提供容性无功，客户主要是电网企业。

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变频传动主要产品是高压变频器，所谓高压是指3kV、6kV、10kV电压等级。由于高压器件和拓扑技术进展慢，市场上大部分高压变频器还是用低压器件（1700V），通过输出串联来实现高压输出。客户主要是大型的电力、冶金、矿山等大型的能源、制造企业，都是用电大户，需要用高压变频器来给电机调速荣信电力电子股份有限公司，实现节能减排。

电竞菠菜外围app荣信为了拓展业务，基本上和高压沾边的产品都做过，涉及过STATCOM、直流输电、有/无源滤波、风电、高压电源、测试设备等等，分公司很多，管理很粗犷。

经过近10年的发展，在中国经济增速放缓、经济结构转型的大背景下，由于下游企业煤炭、冶金、有色金属等行业需求萎缩和行业竞争加剧（产品真的是白菜价，很惨烈！），2011年后业绩开始走下坡路，主营业务的扣非净利润从2013年开始亏损，归属股东的净利润2014年开始亏损。

荣信所处的中小板，如果持续亏损2年，就要ST，持续亏损3年，就要退市。面对电力电子业务这个扶不起的阿斗，大股东们在15年就采取措施，“旧瓶装新酒”，收购梦网科技来保壳。

酒瓶新酒

荣信在2015年3月公告，通过发行股份和支付现金的方式，以29.5亿收购梦网科技100%股份。收购后，荣信的整体盘子相当于增加了50%，原股东的股份稀释2/3左右。

大家手机里面每天收到的垃圾短信，就是梦网提供平台，让商家发送给消费者的。另外，很多商场的免费wifi，也是梦网的业务范围。

电力电子和移动互联，两个完全不沾边的业务，走到了一起，睡到了一张床上。世上没有无缘无故的爱，他们为啥会走到一起？因为背后的大股东。

荣信大股东中的深港产学研，背后是厉伟（背景大家自行百度）和崔京涛（厉伟之妻），他们同时也是梦网科技的股东（松禾成长）。松禾成长明面上只占梦网科技股份的3%左右。

里面股权关系太复杂，交叉持股，难为券商画股权关系图了。

收购梦网时，梦网原股东们承诺利润补偿期间2015 年净利润数额不低于 16,430 万元， 2015 年度、2016 年度合计净利润数额不低于 40,060 万元。 根据2017年4月的公告，梦网超额的完成了利润承诺。

实际控制人

大家都知道，实际控制人对一个公司的重要性，是公司的大当家和决策人。对于上市公司，谁股权多，谁就是实际控制人。通常逻辑是，大家都会为了争夺实际控制人而大打出手。你看万科的股权之争，多么惨烈！

然而到了荣信，却发生了非常戏剧性的变化。

荣信收购梦网之前，荣信的股权很分散，没有持有股权比例超过30%单一股东，总经理左强占11.6%，深港产学研占14.7%荣信电力电子股份有限公司，任何单一股东仅通过其持有的股权都难以决定公司半数以上董事，最后只能通过公司的实际运转情况，确定左强、厉伟、崔京涛三人共同组成实际控制人。

有点拗口是不是？我们来看看他们怎么能实际影响公司的？

左强应该是公司的开创元老，公司是他一把屎一把尿给拉扯起来，一直担任公司总经理和执行董事，主导了公司研发、市场和经营管理，对管理团队具有很强的凝聚力、影响力、支配力，具有无可替代的作用。但持股不占控制地位，在董事会说话分量不大。

深港产学研是个投资公司，只关注投资回报，对公司经营管理没有任何兴趣。它必须依靠左强的管理团队，才能保持公司的持续运转，降低投资风险，提高投资收益。

所以“基于互相认可及彼此共同的利益基础”，左强和深港研坐在一条船上，加起来股权达到了26.3%，形成了一致行动人，成了公司的实际控制人。

荣信收购梦网后，由于稀释，股权发生了喜剧性的变化，左强股份变为6.8%，深港产学研为8.6%，松禾成长1.4%，三者一共持有16.8%，而梦网科技的大股东余文胜持有14.8%。

对于并购案，如果上市公司的控制权发生了变更，就变成了明面上的借壳上市，会受到证监会的严格审查（要求被收购公司业绩满足IPO的要求），收购会变得不顺利。所以必须让股民和证监会坚信，这次收购不存在实际控制人的变更。

而且左强等实际控制人只比余文胜的股票多2%，万一以后哪天缺钱买车、买包、喝酒撸串，左强等不小心减持一丢丢，股票就没有余文胜多了，余文胜就很被动、很尴尬的当了实际控制人。所以还要让股民和证监会坚信，未来36个月内，也不存在实际控制人的变更。

所以相关方在收购时，共同申明了若干承诺：

左强等一致行动人承诺在12个月内不减持；12个月至36个月内，即使减持荣信电力电子股份有限公司，也要保证股权比余文胜多2%。

余文胜承诺在36个月内，不对左强等一致行动人的控制地位提出任何异议，不谋求实际控制权。

余文胜承诺在12个月内，不增持股份；12个月至36个月内，即使增持也不超过左强等的股份比例。

如果左强等减持股份，余文胜也承诺减持，并保持2%的股权差距。

余文胜承诺不拉帮结派，不与其他股东签署一致行动人协议。

大股东替股民考虑到了每个细节和漏洞，白纸黑字的承诺，通过交易所的公告栏呈现在了广大股民和证监会的面前荣信电力电子股份有限公司，明确的告诉大家，实际控制人不会变，我们会负责到底！

承诺就跟婚礼的誓言一样，经不起柴米油盐酱醋茶的浸染和消磨，以一种意想不到的方式给破灭了。

2017年1月19日，收购后的16个月，左强、厉伟、崔京涛发表了一个声明，承诺解除之前的承诺，表示三人解除一致行动人。同时余文胜也解除了自己不谋求上市公司控制权的承诺。这样余文胜成了大股东，顺理成章的拿到了上市公司的控制权。

这种出尔反尔的承诺，吸引了一些媒体的关注，写了两篇文章隔靴搔痒。荣信也出来解释了背后的原因：

收购重组后，电力电子业务持续亏损，移动互联业务持续盈利，为了对广大投资者负责，公司决定退出电力电子行业，集中精力搞移动互联。

左强只熟悉电力电子，厉伟、崔京涛只会投资，不了解移动互联网，属于外行领导内行，需要余文胜这个内行来管理公司。

荣信收购梦网，规避了法律所有规定，不构成借壳上市，合法合规。

即使构成了借壳上市，按照梦网的优秀业绩，也是满足IPO条件的。

我们的承诺是对公众负责任的，没事别瞎逼逼！

退出电力电子

荣信开始变卖电力电子业务：

2016年6月 ，荣信将辽宁荣信电气传动技术有限责任公司84.91%股权、 辽宁荣信电机控制技术有限公司90%股权、辽宁荣信高科电气有限公司 80.01%股权协议转让给卧龙电气，转让价格为21,980万元。

2016年7月，公司名称由“荣信电力电子股份有限公司”变更为“梦网荣信科技集团股份有限公司”。

2016年12月，荣信将北京荣科恒阳整流技术有限公司51%的股权，以4644万的价格，卖给了深圳市松禾国创新能股权投资基金合伙企业。松禾也算深港产学研的自己人。

2017年6月，荣信公开挂牌转让荣信汇科电气技术有限责任公司股权，挂牌价1.6亿，因在挂牌转让信息发布期间，左强系唯一一位参与交易且符合条件的受让方，与公司签署了《股权转让协议》。

2017年7月，左强离任总经理。

2017年8月，公司名“梦网荣信”变更为“梦网集团”。

2017年9月，左强将手里的一部分高管锁定股票质押给余文胜等，借到大概1.6亿的现金荣信电力电子股份有限公司，借的钱应该是用来买荣信汇科了。

2017年10月，辽宁省鞍山市中级人民法院以借钱不还为由，将左强质押的锁定股过户至余文胜账户。

2018年2月，荣信将辽宁荣信兴业电力技术有限公司85%的股权，卖给了河南森源电气股份有限公司。

结论

梳理了一下荣信的八卦，深感贫穷限制了自己想象力，资本的翻手为云覆手为雨，套路远远超乎想象。

左强损失了一个上市公司，退回去干老本行了，也很难再扑腾多大浪花了；梦网成功借壳上市；深港产学研等大股东们相当于又一次IPO；上市公司注入了“优质资产”，股票却一路下滑到现在。

我对荣信没有好感，早就听说了内部管理混乱，左强自己也有很大的问题，如今的结局并不意外。但我想，毕竟企业都是左强一手干起来的，被出局的结果，也会让他很郁闷。如果当初早点转型，站上行业的其他风口，结局不会这样。同为高压变频行业出道的合康变频（现名合康新能），转的就早了很多。

电竞菠菜外围app干实业的，都已上市为终极目标，现在发现，即使上市了，投资者所要求的业绩压力也不小，如果不能保持持续增长，也会随时被取代。